ايمان حسن

أنواع التحليل المالي
حسب الجهة التي تقوم بالتحليل
1 ـ جهات داخلية : و هو الحالة التي تقوم فيها جهات داخلية كموظفي التحليل المالي بالمنظمة أو موظفي الإدارة المالية
2 – جهات خارجية : و هو في حالة الإستعانة بمكاتب متخصصة لإجراء أعمال التحليل المالي بالمنظمة.


خطوات التحليل المالي
( المرجع: كتاب تحليل القرارات والنتائج المالية ، د. محمد عفيفي حمودة ، مكتبة عين شمس )
لكي نقوم بوضع برنامح للتحليل المالي لا بد من إتباع الخطوات التالية

أولا : تحديد الهدف من التحليل
قد يكون الهدف من التحليل ما يلي
1- موضع التحليل .
قد يكون الهدف تحليل قرارات و سياسات المخزون أو تحليل هيكل التمويل أو تحليل موقف الربحية و غيرها من الأهدف الأخرى.
2- أغراض التحليل
لا بد من معرفة من هم المتسفيدين من التحليل المالي و من هذه الجهات الملاك ، أو المتثمرين المحتملين أو المقرضون ، الجهات الحكومية و غيرها.

ثانيا : إختيار أساليب و أدوات التحليل
يعتمد تحليل كل جانب من الجوانب النتائج المالية على إختيار عدد معين من الأساليب و الأدوات الفنية التي توضح العلاقة بين عدد معين من العناصر أو المتغيرات التي ترتبط بشكل معين لبيان نتيجة العلاقة وقت التحليل

ومن أهم الأساليب المستخدمة في التحليل المالي
1- النسب المالية
2- الأساليب الإحصائية
3- الأساليب الرياضية


و من المهم جدا أن يعرف المحلل المالي مايريدة من التحليل ، فالأساليب متنوعة و الأهداف أيضا متنوعة و كل هدف وسيلة و أسلوب.

__________________

ايمان حسن

استكمالا لخطوات التحليل المالي

ثالثا : تحديد منهج التحليل
في هذه المرحلة يتم تحديد المنهج التحليلي الذي يقوم على مقارنة النتائج المالية التي تم التوصل إليها.
ويمكن إستخدام واحدة مما يلي
1ـ الأنماط المعيارية
و هى النسب السائدة المتعارف عليها فمثلا نسبة التداول 1:2 ، و نسبة التداول السريع 1 : 1 و نسبة النقدية 0.5 : 1 إلى جانب العديد من النسب الأخرى

2 – النسب السائدة في نفس النشاط أو في نفس الصناعة : تفيد في مقارنة نتائج المنظمة مع منافسيها في نفس النشاط أو الصناعة.

3 – التحليل الإتجاهي
هو المقارنة بين النتائج المالية بين عدد معين من الفترات الزمنية ، و يفضل في هذا النوع من المقارنات أن تكون على شكل نسب مئوية مع ملاحظة أن يجب أن تتوافر البيانات الأساسية حتى لا تكون النسب المئوية مضللة فمثلا يمكننا التحدث عن رقم معين و مقارنتة من سنة لإخرى و نجد أن هذا الرقم صغير.

رابعا : تحديد الأنماط المعيارية
أي لا بد من وجود أنماط معيارية يمكن مقارنة النتائج المستخرجه مع الأنماط المعيارية .
و توجد لدينا عدة أنماط معيارية
أ – الأنماط الخاصة بالمنظمة
ب – الأنماط الخاصة بنفس بالصناعة أو النشاط
جـ ـ الأنماط الخاصة بالقطاعات الصناعية
د ـ الأنماط المعيارية العامة.


خامسا: قياس النتائج و مقارنتها بالنمطية
و الهدف من هذه الخطوة هو تحديد الإنحرافات سالبة كانت أو موجبه.


سادسا : تحليل الإنحرافات
و هي تتم على أربع مراحل
1 – مستوى التحليل الثابت : يقيس علاقة بين متغيرين خلال فترة ما
2 – مستوى تحليل الإتجاهات
مبنى على أساس مقارنة نسبة التغير في بند معين مقارنة بند آخر خلال فترة زمنية
3 – تحليل المتغيرات : يعني إجراء دراسة تفصيلية للمتغيرات المطلوب إيجاد علاقة بينها
4 – التحليل الإقتصادي : يكون الإهتمام هنا بدراسة المؤثرات الرئيسية على المشروع التي لها تأثير على مستوى التحليل الثابت أو الهيكلي
__________________

__________________

ايمان حسن

أساليب ووسائل التحليل المالي

هناك عدة أساليب للتحيل المالي يمكن إستخدامها و أهمها
1 – الأساليب المالية
2 – الأساليب الرياضية

أولا : الأساليب الإقتصادية المالية
أهم الأدوات المستخدمه في هذا الأسلوب هي
أ‌- تحليل الإتجاهات و التغيرات المالية
ب‌- التحليل الرأسي للقوائم المالية
جـ- النسب أو المؤشرات المالية
د- قائمة التدفقات النقدية.

و سوف تنتناول في المواضيع المقبلة اسلوب التفصيل مع ذكر امثلة عملية ,,,


أولا : تحليل الإتجاهات ( الأفقي )
يقوم هذا النوع من التحليل على أساس تحليل القوائم المالية لعدد معين من السنوات
الهدف من هذا التحليل
أ – التعرف على إتجاه التغير في القوائم البنود المالية
ب – التعرف على حجم التغير في هذه البنود بغرض الوقوف على عناصر القوة و الضعف في الأداء المالي.
طريقة إستخدام هذا النواع.
يتم على إستخدام سنة معينة من التي يشملها التحليل المالي و إعتبار هذه السنة هى سنة الأساس
و يكون المعادلة المستخدمة
نسبة العنصر = ( قيمة العنصر في سنة المقارنة / قيمة العنصر في سنة الأساس ) × 100
الفرق بين سنة الأساس و سنة المقارنة = 100% - نسبة العنصر

هدف تحليل الإتجاهات لقائمة الدخل :
تهدف إلى التعرف على العوامل التي تؤثر بالسلب أو الإيجاب على ربحية الوحدة الواحدة من النقد من المبيعات.

عيوب هذا التحليل
الإعتماد على النسب المئوية هنا لا يعطي إلا بيانات مضلله لإنه قد تكون هذه النسبة مثلا أن هناك زيادة 50% في أرصدة العملاء ولكن كم تكون القيمة المطلقة لرقم رصيد المبيعات ؟ قد يكون الرقم مثلا 10000 جنية و هو رقم صغير جدا.

__________________

ايمان حسن

برمجة الأهداف :
ويستخدم حين وجود أكثر من بديل وقتما تكون الموارد محدوده ويمكن إستخدامه في عديد من انشطة المنشأه وإستخدام مواردهها
تحليل الحساسيه :
وفي الغالب ما يستخدم في المحاسبة الإداريه وتحديد إسعار البيع وحساسية السعر لباقي العوامل والمتغيرات المؤثره فيه مثل الطلب على المنتج ودخول المستهلكين وشرائحهم وكذلك
اسلوب المحاكاه :
وهذا الإسلوب كثيرا ما يميل التجريد وإستخدام نماذج تبعد كثيراً عن النماذج الوصفيه وإنما تميل لتمثل العوامل والمتغيرات وعمل العلاقات فيما بينها
نماذج النقل :
يستخدم هذا النموذج كثيرمن الشركات متعدده الفروع وعابرة القارات في توفير وتلبيه حاجيات فروع نشاطها المتراميه الأطراف وحساب تكلفة لكل بديل لتوفير تلك الحاجات ومقارنة البدائل المختلفه وعمل مزيج من تلك البدائل الذي يحقق أقل تكلفه
نموذج صفوف الإنتظار :
إن التطبيق لهذا النموذج أكثر إستخداماته في شركات النقل وشركات الدليفري وتوصيل الطلبات وكذلك في حالة محدوديه الموارد البشريه وتوزيعها على نقاط العمل ويقوم هذا النموذج على الإستخدام الأمثل للموارد في الشركات الصناعيه التي تقوم على تعدد الإنشطه وقيام العامل بأكثر من مهمه في نفس الوقت وإنتظار العامل لتشغيل المنتجات على أكثر من أله ويفضل أن يكون وقت الإنتظار = صفر لان الوقت الضائع ت مستنفده
الشبكاتnetworks:
هذا النموذج ( خرائط جانت )أصبح حلاً لكثير من مشكلات المنشأت وبالأخص المنشأت التي تتابع فيها المهام بشكل غير تقليدي بحيث يتم حساب وقت كل عمليه وإمكانية تنفيذها وترتيب النشاط بالنسبة لباقي الأنشطه فلا يكون من الصحيح أن تقوم شركة تصنيع مربات بتقطيع الفواكه قبل غسلها وإلا فقدت كثير من فوائدها وتسببت لها في خسائر ولا يستطيع مثلا محاسب أن يقوم بمهمة ترحيل قبل جمع البيانات والمستندات عن عملية محاسبيه ويتم حساب وقت وترتيب كل مهمه بحيث يستطيع الفرد إنجاز مهام أكثر وهذا النموذج ذو فائده في حساب التكاليف المستهدفة والربح المستهدف

__________________

ايمان حسن

عيوب أخرى
قد يكون من غير صالح الأطراف المستخدمة للقوائم الماليه الإعتماد بصفة أساسية على هذا النوع برغم ما يحققه من مزايا إتساق الأرقام وسهولة المقارنه دون غيره ولكن هناك كثير من أوجة القصور في إستخدام هذا الإسلوب منها

• • لا يكشف هذا النوع عن ممارسات الإداره غير السليمه منها إنتهاجها لبعض الممارسات التي تضر بأحد الأطراف الأخرى منها المساهمين في ظل تعارض الأهداف زيادة ربحية" الوهميه " المنشأه = زياده في مكافآت الإداره بما يضر بمصالح المساهمين والمقرضين فمثلاً إنتهاج طريقة حساب الإهلاك المتزايد يحقق ربحية على عكس طريقة القسط الثابت أو المعجل أو المتناقص
  • لا يكشف عن حالات الغش المحكمة
  • لا يكشف عن حالات الخطأ في تطبيق المبادئ والمعايير المحاسبيه حيث بثبات طاقم الإداره يحقق ثبات في تطبيق نفس المبادئ الخاطئه
  • لا يراعي هذا التحليل الإختلاف أو حدوث طفرات إقتصاديه وكثير من الأحداث العارضه من تقلبات السوق وغيرها وتغير نمط الإستهلاك و صدور تشريعات حديثة قد تحدث تغيرات جذريه مثل قانون منع إستيراد بعض السلع أو المنتجات
  • قد يعد من أفشل الطرق للحكم على الإداره حيث أن التغير الطفيف بالزياده تستطيع الحكم على كفاءه الإداره في حين العكس في حاله عدم مقارنة تلك المعدلات أو الزياده بالزياده في مجال الصناعه

__________________

ايمان حسن

ثانيا : التحليل الرأسي
يهدف هذا النوع من إيجاد الأهيمة لكل عنصر من عناصر القوائم المالية
أ – قائمة التوزيع النسبي لقائمة نتائج الأعمال
نسبة العنصر = ( قيمة العنصر / صافي المبيعات ) × 100


ب – قائمة التوزيع النسبي لقائمة المركز المالي
هذه القائمة لها خطواتان:
1- تحديد نسبة كل نوعية من نوعيات الأصول إلى إجمالي الأصول ، كذلك تحديد كل نوعية من نوعيات الخصوم ورأس المال إلى إجمالي الخصوم
نسبة عنصر الأصول = ( قيمة العنصر / إجمالي الأصول ) × 100
نسبة عنصر الخصوم = ( قيمة العنصر / إجمالي الخصوم ) × 100
2- إيجاد نسبة كل عنصر في مجموعة معينة في الميزانية إلى إجمالي قيمة هذه المجموعة مثل أن تحسب مسبة كل عنصر من عناصر الأصول المتداولة إلى إجمالي الأصول المتداولة.

ثالثا: النسب و المؤشرات المالية.

النسب المالية هى نسبة بين رقمين من أرقام القوائم المالية أو أنها علاقة رياضية بين رقمين من أرقام القوائم المالية.
و يجب على المحلل أن يكون فاهما للعلاقة و المدلول التي بين هذين الرقمين بمعنى أن تكون النسبة ذات مدلول سليم ، حسب أهداف التحليل.

أسباب إستخدام النسب المالية.
1- سهولة حساب النسب.
2- أغلب النسب تستخدم علاقة رياضية بين بندين.
3- سهولة المقارنة بين النسب من فترة لإخرى أو بالنسب المعيارية الموضوعة في الصناعة أو المنشأة أو السوق.
4- سهولة الحصول على البيانات التي تستخدم في إستخراج هذه النسب.
5- سهولة الفهم من قبل مستخدمي هذه النسب فهي سهلة و غير معقدة.


و يمكن تقسيم النسب المالية إلى عدة أنواع.

أولا : نسب السيولة ( Liquidity Ratios )
ثانيا : نسب كفاءة الأصول Assets Efficiency
ثالثا : نسب المديونية Liability Ratios
رابعا : نسب الربحية Profitability Ratios

و يلاحظ أن نسب السيولة و نسب كفاءة الأصول و نسب المديونية تختص ببنود الميزانية أما نسب و الربحية فهى تختص ببنود قائمة الدخل
__________________




أولا : نسب أو مؤشرات السيولة Liquidity Ratios or Financial Strength Ratios
السيولة هى قدرة المنشأة على الوفاء بإلتزماتها في مواعيد إستحقاقها دون تحقيق خسائر.
و تمسى أيضا المؤشرات المعبرة عن الكفاءة المالية . أي أنها تعبر عن قدرة المنشأه على مقابلة إلتزاماته الجارية بدون مصاعب.

أهم النسب أو المؤشرات لعناصر الأصول
1- التوزيع النسبي لعناصر الأصول المتداولة
و هنا يتم تصنيف الأصول إلى أجزاء حسب درجة سيولتها المفترضة و تتمثل في ثلاثة أجزاء.
- الأصول السائلة : و تتمثل في النقدية
- الأصول شبة السائلة : تتمثل في الحسابات المدينة
- الأصول المتداولة غير السائلة : تتمثل في المخزون لإنها تتطلب مرحلتين مرحلة البيع ثم مرحلة التحصيل حتى تتحول إى نقدية .

و تتخلف درجة سيولة الأصول من منشأة إلى أخرى فمثلا الشركات التي تعمل في مجال البيع المباشر ( نقاط البيع ) يكون المخزون أصول شبة سائلة فهى تتطلب مرحلة البيع فقط .
وبالتالي هذا الأسلوب بعيد كثيرا عن الواقع العملي كما أنه لا توجد نسب معيارية يمكن المقارنه بها.

2 – معدل التداول. Current Ratio
نسبة التداول = مجموع الأصول المتداولة / مجموع الخصوم المتداولة
توضح هذه العلاقة مدى قدرة الأصول المتداولة على تغطية الخصوم التي تستحق في الأجل القصير.
جرى العرف على إعتبار أن نسبة 1 : 2 نسبة طبيعية.

أوجه القصور في هذه النسبة
لا يجب الإعتماد على قيمة الأصول المتداولة الموضحة في قائمة المركز المالي لعدة أسباب
1 – أن القيمة التي تظهر في قائمة المركز المالي قد لا تكون صحيحة
2- قيمة الأصول المتداولة في حالة تصفيتها قد لا تكون صحيحة
3 ـ أن هذه النسبة تسوي بين عناصر الأصول المتداولة من حيث درجة سيولتها.

3 – نسبة التداول السريع Quick ratio
نسبة التداول السريع = ( الأصول المتداولة – المخزون ) / الخصوم المتداولة
تم إستبعاد المخزون من هذه النسبة لما يحتاجه من وقت لتحويله إلى نقدية كما أن عوامل التقادم قد تؤثر في بعض بنود المخزون لدى بعض الشركات و خاصة أجهزة الكمبيوتر و الأجهزة الإلكترونية و الكهربائية .
هذه النسبة توضح معدل أو قدرة المنظمة على سداد إلتزاماتها قصيرة الأجل ، جرى العرف على إعتبار أن نسبة 1 : 1 نسبة طبيعية.
فمثلا إذا كانت النسبة تساوي 1 : 1.5 أي أن لكل 1 وحده نقدية من الأصول المتداولة بعد إستبعاد المخزون يقابلها 1.5 وحدة نقدية من الإلتزامات المتداولة .

4 – نسبة النقدية
نسبة النقدية = ( النقدية + الأوراق المالية ) / الخصوم المتداولة
توضح هذه النسبة قدرة المنشأه على سداد إلتزاماته الطارئة و العاجلة دون الحاجة إلى بيع مخزون أو تحصيل من المدينين و أوراق القبض
فإذا كانت النسبة مثلا 0.5 : 1 دل ذلك على أن المنشأه لكي تتمكن من سداد إلتزاماتها الجارية لا بد من تحصيل جزء من المدينين أو بيع جزء من المخزون.
بالنسبة لمعدل التداول ، معدل التداول السريع و نسبة التداول السريع . يجب مقارنة هذه النسب بالنسب النمطية المحددة سلفا على مستوى المنظمة أو مستوى الصناعة.

5 – سيولة الذمم
الهدف من تحليل سيولة الذمم هو التأكد من درجة سيولتهما
تقاس سيولة الذمم بمتوسط فترة التحصيل
متوسط فترة التحصيل = ( صافي الذمم × 360 ) / صافي المبيعات الآجله.

6 - سيولة المخزون
تقاس هذه النسبة بمتوسط فترة بقاء البضاعة في المخازن
= ( رصيد المخزون × 360 ) / تكلفة البضاعة المباعة
توضح الفترة التي تقضيها البضاعة في المخازن حتى يتم بيعها ، و إذا كانت المبيعات بالحساب يجب إضافة الفترة ما بين عملية البيع حتى عملية التحصيل
يلاحظ أنه كلما كان هذا المؤشر منخفضا دل على تحسن سيولة المخزون في الشركة.

7- معدل الفاصل الزمني الدفاعي
= ( النقدية + الإستثمارات قصيرة الأجل + المدينين و أوراق القبض ) / ( تكلفة البضاعة المباعة + المصروفات النقدية الأخرى ) × 365
توضح مقدار الفترة الزمنية التي يمكن للمنشأه أن تدبر أموالها التي لدى الغير .
فلو كان المعدل مثلا 76 يوم يعني أن المنشأه يمكن أن تمول عملياتها الإنتاجية و التجارية لمدة 76 يوم.
__________________

__________________

فوكس

الف شكر يا استاذه

اوسو

السلام عليكم , على الرغم انها كانت محاضرة طويلة شوية بس مفيدة جدا , جزاكى الله عنا كل خير

عماد عقلان

شكـــــــــــــرا