ايمان حسن

المصروفات الأخرى والخسائر: انخفضت المصروفات الأخرى والخسائر من 1.007 مليون ريال عام 2004 إلى 937 مليون ريال عام 2005، بانخفاض قدره 70 مليون ريال يمثل 10.4٪ من المصروفات الأخرى والخسائر عام 2004. وبناءا عليه تغير الوزن النسبى لها ليصبح 1.6٪ من مجموع الإيرادات عام 2005 بعد أن كان 1.9٪ عام 2004.
1-صافى الدخل قبل الزكاة
ارتفع صافى الدخل قبل الزكاة من 9.567 مليون ريال عام 2004 إلى 12.739، بزيادة قدرها 3.172 مليون ريال تمثل نسبة 33٪ من أرباح عام 2005. بناءا عليه فإن الوزن النسبى للأرباح أصبح 38.8٪ من مجموع الإيرادات عام 2005 بعد أن كان يمثل 31.3٪ عام 2004 ويعتبر ذلك طفرة كبيرة فى أداء الشركة.
ويمكن تحليل الزيادة فى صافى الدخل إلى المصادر الآتية:
الزيادة فى إيرادات التشغيل 2.041 مليون ريال
النقص فى مصروفات التشغيل 841
الزيادة فى الإيرادات الأخرى والمكاسب 220
النقص فى المصروفات الأخرى والخسائر 70
الزيادة فى صافى الدخل قبل الزكاة ـــ 3172 مليون ريال
رأى المحلل
إن جانبا من انخفاض مصروفات التشغيل البالغ 481 مليون ريال عام 2005، المشار إليه أعلاه، يرجع إلى معالجات محاسبية تمت هذا العام. هذه المعالجات ترتب عليها الآتى:
-تخفيض مصروف الديون المشكوك فى تحصيلها من 635 مليون ريال عام 2004 إلى 272 مليون ريال عام 2005 بانخفاض قدره 363 مليون ريال، هذا الانخفاض قد جاء على الرغم من ارتفاع أرصدة المدينين وتباطؤ عمليات التحصيل على النحو الذى سوف يوضح لاحقا.
-انخفاض مصروف الاستهلاك من 4.261 مليون ريال عام 2004 إلى 3.836 مليون ريال عام 2005، أى بانخفاض قدره 425 مليون ريال. ويرجع ذلك إلى استبعاد أصول قابلة للاستهلاك قدرها 2.168 مليون ريال وإضافة أصول قابلة للاستهلاك قدرها 4.314 مليون ريال وذلك عام 2005، غير أن مبلغ 3.370 مليون ريال من الإضافات أضيف إلى الأعمال الرأسمالية تحت التنفيذ والتى ربما لم تؤثر على مصروف استهلاك 2005 وإنما يتوقع أن تؤثر فى ذلك المصروف فى الأجل القصير.
هذه المعالجات قد أدت إلى تخفيض مصروفات التشغيل بمبلغ 788 مليون ريال، ويجب أن يؤخذ ذلك فى الاعتبار عند النظر إلى الزيادة الكبيرة التى طرأت على صافى الدخل.

ثانيا: قائمة المركز المالى
1- الأصول
الأصول المتداولة: ارتفعت الأصول المتداولة من 10.296 مليون ريال عام 2004 إلى 11.950 مليون ريال عام 2005 بزيادة قدرها 1.653 مليون ريال بنسبة تغير تمثل 16.1٪، ترتب على ذلك أن شكلت الأصول المتداولة نسبة 26.7٪ من إجمالى الأصول عام 2005 بعد أن كانت تشكل 24.5٪ عام 2004.
جاءت الزيادة فى الأصول المتداولة نتيجة زيادة الاستثمارات قصيرة الأجل بمبلغ 1.960 مليون ريال بنسبة 113٪، وزيادة المدينين بمبلغ 490 مليون ريال بنسبة 15.4٪، وزيادة المصروفات المدفوعة مقدما بمبلغ 277 مليون ريال بنسبة 141٪، ذلك على الرغم من انخفاض النقدية بمبلغ 1.009 مليون ريال بنسبة 20٪، وانخفاض المخزون بمبلغ 64 مليون ريال بنسبة 29.6٪.
الأصول غير المتداولة: ارتفعت الأصول غير المتداولة من 31.821 مليون ريال عام 2004 إلى 32.793 مليون ريال وذلك بزيادة قدرا 972 مليون ريال تمثل 3٪ زيادة على الأصول غير المتداولة فى 2004، وشكل الوزن النسبى للأصول الغير المتداولة نسبة 73.3٪ من إجمالى الأصول عام 2005 بعد أن كانت تشكل 75.5٪ عام 2004. ترجع الزيادة فى الأصول غير المتداولة إلى ظهور مبلغ 753 مليون ريال أصول غير ملموسة لم يكن موجودا لها قيمة عام 2004، وتشير بيانات الشركة إلى أن المبلغ مدفوع مقابل الترخيص للشركة باستخدام تقنية الجيل الثالث للهواتف النقالة، وزيادة الاستثمارات وفق طريقة حق الملكية بمبلغ 90 مليون ريال بنسبة 11٪، وزيادة الأصول غير المتداولة الأخرى بمبلغ 433 مليون ريال بنسبة 528٪ ، ذلك على الرغم من انخفاض الأصول الثابتة (صافى) بمبلغ 249 مليون ريال بنسبة 0.8٪، وانخفاض الاستثمارات الأخرى بمبلغ 56 مليون ريال بنسبة 35.7٪.
إجمالى الأصول: ارتفعت أصول الشركة من 42.117 مليون ريال عام 2004 إلى 44.743 مليون ريال بزيادة قدرها 2.626 مليون ريال بنسبة زيادة 6.24٪ عن عام 2004. وترجع هذه الزيادة إلى زيادة الأصول المتداولة بمبلغ 1.653 مليون ريال وزيادة الأصول غير المتداولة بمبلغ 972 مليون ريال كما هو موضح أعلاه.
2- الخصوم وحقوق المساهمين
الخصوم المتداولة: ارتفعت الخصوم المتداولة من 8.559 مليون ريال عام 2004 إلى 9.455 مليون ريال عام 2005 بزيادة قدرها 895 مليون ريال بنسبة 21٪ عن عام 2004، وتشكل الخصوم المتداولة نسبة 21٪ من إجمالى الأصول عام 2005 بعد أن كانت تشكل نسبة 20.3٪ عام 2004. وترجع الزيادة فى الالتزامات المتداولة إلى زيادة التوزيعات المستحقة بمبلغ 159 مليون ريال بنسبة 333٪ وزيادة المصروفات المستحقة بمبلغ 1.335 بنسبة 84٪ وزيادة الإيرادات المؤجلة، الجزء المتداول، بمبلغ 5.5 مليون ريال بنسبة 0.4٪، على الرغم من انخفاض الدائنين بمبلغ 122 مليون ريال بنسبة 4.5٪ وانخفاض الأرصدة الدائنة الأخرى بمبلغ 483 مليون ريال بنسبة 16.7٪.
الخصوم غير المتداولة: انخفضت الخصوم غير المتداولة من 2.650 مليون ريال عام 2004 إلى 2.434 مليون ريال بانخفاض قدره 216 مليون ريال بنسبة 8.2٪ عن عام 2004. وانخفض الوزن النسبى من 6.3٪ من إجمالى الأصول عام 2004 إلى 5.4٪ عام 2005.
مجموع الخصوم: نتيجة للتغيرات التى طرأت على الخصوم فإن إجمالى الخصوم قد ارتفع فى المجموع من 11.209 مليون ريال عام 2004 إلى 11.888 مليون ريال بزيادة قدرها 679 مليون ريال بنسبة 6.1٪، وتشكل الخصوم فى عام 2005 نسبة 26.6٪ من إجمالى الأصول بدون تغير يذكر عما كانت عليه النسبة عام 2004.
حقوق المساهمين: ارتفعت حقوق المساهمين من 42.117 مليون ريال عام 2004 إلى 44.743 مليون ريال عام 2005 بزيادة قدرها 2.626 مليون ريال بنسبة زيادة 6.2٪ عن عام 2004. شكلت حقوق المساهمين نسبة 73.4٪ من إجمالى الأصول وهى نفس النسبة فى عام 2004 تقريبا.
نتيجة: بلغت التوسعات فى أصول الشركة 2.626 مليون ريال وهى توسعات منخفضة نسبيا حيث شكلت 6.2٪ من إجمالى الأصول. تمويل هذه التوسعات قد تم عن طريق المصادر الذاتية بمبلغ 1.947 مليون ريال والباقى تم تمويله عن طريق زيادة الالتزامات المتداولة. محدودية التوسعات تلقى شكوكا حولا مدى وفرة الفرص الاستثمارية المستقبلية الأمر الذى يضع ضغوطا على الإدارة لخلق مزيد من الفرص الاستثمارية الداخلية والخارجية لتحقيق مزيدا من النمو.

ثالثا: قائمة التدفقات النقدية
1- التدفقات النقدية من التشغيل

__________________